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Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a negociar un activo en una fecha y precio futuros predeterminados. En ellos, el comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio fijado, independientemente del precio actual del mercado en la fecha de vencimiento.
Los activos subyacentes pueden ser materias primas físicas u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en una bolsa de futuros. Los futuros pueden utilizarse para la cobertura o la especulación comercial.
Los futuros -también llamados contratos de futuros- permiten a los operadores fijar un precio del activo o materia prima subyacente. Estos contratos tienen fechas de vencimiento y precios fijos que se conocen de antemano. Los futuros se identifican por su mes de vencimiento. Por ejemplo, un contrato de futuros sobre el oro de diciembre vence en diciembre. El término futuros tiende a representar el mercado en general. Sin embargo, hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles para negociar, entre ellos:
Es importante tener en cuenta la distinción entre opciones y futuros. Los contratos de opciones dan al titular el derecho a comprar o vender el activo subyacente al vencimiento, mientras que el titular de un contrato de futuros está obligado a cumplir las condiciones del contrato.
Los inversores pueden utilizar los contratos de futuros para especular sobre la dirección del precio de un activo subyacente
Las empresas pueden cubrir el precio de sus materias primas o de los productos que venden para protegerse de los movimientos adversos de los precios
Los contratos de futuros pueden requerir sólo un depósito de una fracción del importe del contrato con un corredor
Los inversores corren el riesgo de perder más que el importe del margen inicial, ya que los futuros utilizan el apalancamiento
La inversión en un contrato de futuros puede hacer que una empresa que se cubra se pierda los movimientos favorables de los precios
El margen puede ser un arma de doble filo, ya que las ganancias se amplifican pero también las pérdidas
Los mercados de futuros suelen utilizar un elevado apalancamiento. El apalancamiento significa que el operador no necesita poner el 100% del valor del contrato cuando entra en una operación. En su lugar, el corredor exige una cantidad de margen inicial, que consiste en una fracción del valor total del contrato. La cantidad que el corredor debe aportar puede variar en función del tamaño del contrato, la solvencia del inversor y las condiciones del corredor.
La bolsa en la que se negocie el futuro determinará si el contrato es para entrega física o si se puede liquidar en efectivo. Una empresa puede suscribir un contrato de entrega física para bloquear el precio de una materia prima que necesita para la producción. Sin embargo, la mayoría de los contratos de futuros son de comerciantes que especulan con el comercio. Estos contratos se cierran o se compensan -la diferencia de la operación original y el precio de cierre de la operación- y se liquidan en efectivo.
Un contrato de futuros permite al operador especular sobre la dirección del movimiento del precio de una materia prima.
Si un operador comprara un contrato de futuros y el precio de la materia prima subiera y se negociara por encima del precio original del contrato al vencimiento, obtendría un beneficio. Antes del vencimiento, la operación de compra -posición larga- se compensaría o desharía con una operación de venta por la misma cantidad al precio actual, cerrando así la posición larga. La diferencia entre los precios de los dos contratos se liquidaría en efectivo en la cuenta de corretaje del inversor, y ningún producto físico cambiaría de manos. Sin embargo, el inversor también podría perder si el precio de la materia prima fuera inferior al precio de compra especificado en el contrato de futuros.
Los especuladores también pueden tomar una posición corta o de venta especulativa si predicen que el precio del activo subyacente bajará. Si el precio baja, el operador tomará una posición compensatoria para cerrar el contrato. Una vez más, la diferencia neta se liquidaría al vencimiento del contrato. El inversor obtendría una ganancia si el precio del activo subyacente estuviera por debajo del precio del contrato y una pérdida si el precio actual estuviera por encima del precio del contrato.
Es importante tener en cuenta que la negociación con margen permite una posición mucho mayor que la cantidad que se mantiene en la cuenta de corretaje.
Los futuros pueden utilizarse para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente. En este caso, el objetivo es evitar las pérdidas derivadas de variaciones de precios potencialmente desfavorables, más que especular. Muchas empresas que realizan coberturas utilizan -o en muchos casos producen- el activo subyacente.
Por ejemplo, un agricultor de maíz puede utilizar los futuros para fijar un precio específico para la venta de su cosecha de maíz. Al hacerlo, reducen su riesgo y garantizan que recibirán el precio fijado. Si el precio del maíz disminuyera, tendría una ganancia por la cobertura para compensar las pérdidas por la venta del maíz en el mercado. Al compensarse mutuamente la ganancia y la pérdida, la cobertura bloquea efectivamente un precio de mercado aceptable.
Los mercados de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluyendo la prevención de prácticas comerciales abusivas, el fraude y la regulación de las empresas de corretaje que participan en el comercio de futuros. 2
Invertir en futuros o en cualquier otro instrumento financiero requiere un corredor. Los corredores de bolsa proporcionan acceso a las bolsas y mercados en los que se negocian estas inversiones. El proceso de elegir un corredor y encontrar inversiones que se ajusten a tus necesidades puede ser un proceso confuso. Aunque Investopedia no puede ayudar a los lectores a seleccionar las inversiones, sí podemos ayudarle a seleccionar un agente de bolsa.
Supongamos que un operador quiere especular con el precio del petróleo crudo suscribiendo un contrato de futuros en mayo con la expectativa de que el precio será más alto a finales de año.
El contrato de futuros sobre el petróleo crudo de diciembre se negocia a 50 dólares y el operador contrata el contrato.Como el petróleo se negocia en incrementos de 1.000 barriles, el inversor tiene ahora una posición por valor de 50.000 dólares de crudo (1.000 x 50 dólares = 50.000 dólares). 3 Sin embargo, el inversor sólo tendrá que pagar una parte de esa cantidad por adelantado: el margen inicial que deposita en el corredor.
De mayo a diciembre, el precio del petróleo fluctúa al igual que el valor del contrato de futuros. Si el precio del petróleo es demasiado volátil, el corredor puede pedir que se depositen fondos adicionales en la cuenta de margen, un margen de mantenimiento.
En diciembre, se acerca la fecha de finalización del contrato, que es el tercer viernes del mes. El precio del crudo ha subido a 65 dólares, y el operador vende el contrato original para salir de la posición. La diferencia neta se liquida en efectivo y se ganan 15.000 dólares, menos los honorarios y comisiones del corredor (65 dólares - 50 dólares = 15 dólares x 1000 = 15.000 dólares).
Sin embargo, si el precio del petróleo hubiera caído a 40 dólares, el inversor habría perdido 10.000 dólares (40 - 50 dólares = 10 dólares negativos x 1000 = 10.000 dólares negativos).
